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动力煤 警惕需求预期落空

来源:期货日报  撰稿人:  发布时间:2020年02月14日 浏览:
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  新冠肺炎疫情影响下,市场预期供需形势紧张,动力煤期货价格连续反弹走强,不过追高风险进一步加大。

  供应短期偏紧

  由于新冠肺炎疫情影响,春节后矿工无法按时到岗,晋陕蒙等主要煤炭产区复产复工迟滞,特别是民营煤矿大部分仍处于放假状态,供应趋于收紧。并且,此次疫情已经升级为国际关注的突发公共卫生事件,进口煤或受到波及。目前,中国与蒙古边境已经开始采取临时限制措施。有市场消息称,澳大利亚从2月1日起,对离开中国大陆前往澳大利亚的船舶隔离14天。

  此前,进口煤一直作为调节煤炭供应稳定的重要手段,一旦进口受限,将加大北方港内贸煤的供应压力。从北方港口来看,由于春节前去库存,目前港口供应能力下降。截至2月11日,秦皇岛港煤炭库存402万吨,处于3年以来低位。受疫情影响,在产区物流园区停止运营以及公路运输受限的背景下,煤炭外运明显受限,且煤炭物流链冗长,限制煤炭集港,因此供应将持续呈现偏紧状态。

  不过,2月份以来,国家相关部门多次部署煤炭行业防疫、保供工作,要求加快产区复产复工。严禁在合同约定以外随意涨价,给予煤炭运输绿色通道支持;严禁以各种名义设卡设限,影响煤炭正常流通。因此,预计2月下旬随着疫情缓解,主产地煤矿的生产、运输活动有望逐步恢复。

  电厂日耗低迷

  近期,内陆电厂有提价采购意愿,进一步加剧了市场对供需形势的担忧。目前在严控疫情的同时,政府多次强调要稳经济增长,抓紧企业生产,且实施多项措施减轻企业经营压力,下游企业即将迎来集中复工潮,乐观预期下,下游企业提前备货需求增加。

  不过,疫情警报解除尚早,生产制造业等劳动密集型企业,在人员隔离以及物流制约下,实际产能受限,同时服务性行业仍旧处于低潮,整体第三产业用电量承压将拖累全社会用电量需求,加之出口行业受到影响,煤炭实际需求可能并不如预期乐观。此外,2月过后,随着取暖季步入尾声,电煤需求也将转入淡季。

  从电厂情况来看,目前电厂煤炭日耗非常低迷,截至2月11日,沿海六大电厂煤炭日耗37.20万吨,处于近几年低位水平,疫情对下游需求端的冲击可见一斑,而沿海六大电厂库存则迅速攀升至1688万吨,较1月底大幅增长130万吨,即便下游复产复工后,日耗恢复至正常的65万吨,甚至是偏高的70万吨左右,当前的煤炭库存水平仍然可以保障一段时间的生产,因此采购压力并不大。

  总之,短期来看,在供应偏紧以及下游提前备货的情形下,动力煤价格将偏强运行,但供应端正在逐渐好转,且需求端一旦未如预期般强势,则做多风险加大。

责任编辑:上游
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